News: The Indian Retail Industry: David versus Goliath?

(WEF 29/11/2005) New Delhi - Co-Chair Sanjiv Goenka, Vice-Chairman, RPG Enterprises, India, said that retailing accounts for approximately 10% of India’s GDP and employs more people than any other industry. The challenges for achieving critical mass and generating employment in the retail industry relate to the integration of small and large retail, the integration of rural and urban markets and the integration of supply chains for a unified market. The issue is foreign direct investment (FDI) in retail; there are concerns that it will create monopolies. Demand impetus should be created through a single market and uniform taxes.

Kishore Biyani, Managing Director, Pantaloon, India, said that FDI has to enter the retail sector sooner or later. India is the last leg of the large consumer base and retail is the last leg of any business value chain. However, he stated that FDI in retail should be delayed. India is giving away a Rs 300 billion market for US$ 1 billon of FDI.

B. S. Nagesh, Managing Director and Chief Executive Officer, Shoppers Stop, India, felt the issue of foreign retailers is being confused with FDI. If foreign brands are allowed to manufacture in India, they should also be allowed to retail. The consumer has to be given a choice of goods.

Hans-Joachim Koerber, Chief Executive Officer, Metro, Germany, a Co-Chair of the India Economic Summit 2005, said investments are needed in the supply chain. Almost all developing countries have allowed FDI in retail in a controlled way. Retailing is a technology-based business. India can wait until Indian retailers wake up or allow the nation’s retailers to benefit from the experience of other countries. A foreign retailer that has local staff does business in a country, for a country, he emphasized.

Suhel Seth, Chief Executive Officer, Equus Red Cell, India, said FDI is not about patriotism but about serious consumer issues. Indian retailers are waiting for better value. If retail prices go down, consumer spending will be spurred, and it is then irrelevant where the money comes from. From a marketing perspective, retail will give consumers more choice and allow local brands to develop.

Jean-Paul Thill, Chief Executive Officer, EMA Region, KPMG, France, said it does not matter where FDI comes from. India’s modernization is inevitable. It has a very vibrant IT sector, while it trails in retail. A mix of investment in cold storage and supply chains is needed.

Samir Modi, Managing Director, Modi Enterprises, India, said the concern is whether India wants organized retail or not. Taxes are too high and too many authorizations are required. Making organized retail easy is what is needed today. Multinational corporations offer margins of 9-11%, which is considered absurd in international markets. Levelling the playing field for the organized and unorganized markets will resolve the FDI question.

Abhiram Seth, Executive Director, Exports and External Affairs, PepsiCo India Holdings, India, said there is no incentive for quality products, especially for farmers. The impact of pricing on farm incomes is high. A 50-paise difference per kilogramme makes a difference of Rs 10,000 per acre of crop for the farmer. An aggregated model to provide better returns to the farmer and better value to the consumer is necessary.

Ajay Dua, Secretary, Department of Industrial Policy and Promotion, Ministry of Commerce and Industry, India, said the issue in retail is not limited to FDI. Retail in India represents 11% of the GDP, with a market size of Rs 300 billion, a much larger percentage than in most countries. India has a national policy on manufacturing, agriculture and tourism. Therefore, a national policy on marketing is now needed. There are, however, numerous alternatives with considerable differentiation – wholesale vs retail, rural vs urban, lifestyle goods vs basic goods, etc. Within these lies the issue of organized vs unorganized marketing. Organized marketing has not eliminated unorganized marketing anywhere in the world; the two have to coexist. Organized marketing in India is growing at 18-20% and has given a boost to real estate. It has, however, not helped rural marketing, supply chains, consumption and purchases by tourists. Malls have not started selling ethnic goods either. Some employment has probably been generated. A macro perspective on marketing is needed. Making a policy based on conjecture would lead to improvisation.

Nieuws: Randstad betreedt Indiase markt

(ANP 29/11/2005) DIEMEN - Het uitzendconcern Randstad neemt een belang van 51 procent in de Indiase branchegenoot EmmayHR. De onderneming wil de resterende aandelen in de komende jaren kopen. Dat heeft Randstad dinsdag bekendgemaakt. Het uitzendconcern was tot nu toe niet actief in India, maar wilde er graag voet aan de grond krijgen.

EmmayHR telt 120 medewerkers en houdt zich bezig met werving en selectie en verzorgt opleidingen. Het hoofdkantoor is gevestigd in Mumbai, met vestigingen in Pune, Bangalore en Hyderabad. Financiële details over de transactie en over de financiële prestaties van EmmayHR zijn niet bekendgemaakt.

"De markten voor werving en selectie in Azië, en in India in het bijzonder, zijn nog klein maar zullen naar verwachting zeer snel groeien en de strategie van Randstad is erop gericht in deze markt een positie op te bouwen", aldus het concern in een verklaring.

Interview: Hans-Joachim Koerber - CEO Metro,

India is on the brink of a revolution in its retail industry, said Hans-Joachim Koerber, Chief Executive Officer, Metro, that if managed correctly, will pay dividends beyond the retailer's bottom line.

The India Economic Summit 2005 focuses on India’s emergence as an economic power. What is your scenario for the state of India in 2015?

Various studies project that India will grow into one of the world’s top five economies by 2015 (it already is in terms of purchasing power parity). India will have a significant impact on the world, both in “hard” economic and trade terms as well as in “soft” cultural terms.

India still faces many challenges. It must combat poverty and raise the “Human Development Index". But I think that as India reforms its economy and engages fully with the world it will have substantial say in future global affairs

As Co-Chair of the Indian Economic Summit 2005, how do you think the Summit can contribute towards helping India fulfill its potential over the coming decade?

The economic summits of the World Economic Forum are designed to promote dialogue, idea sharing and integration of the world’s economy. In today’s world, this is a pre-requisite for the rapid development of national economies. I think the India Economic Summit and the discussions that Indian government and business leaders will have with their worldwide counterparts can help take today’s impressive Indian economy to the next level.

India is rated the fifth most attractive emerging retail market. In your experience, how must foreign investors adapt their strategies for the Indian market?

Each new market provides different challenges to commercial companies, be they wholesalers or retailers. The first challenge for foreign retail companies is the current barrier on foreign direct investment in India’s retail trading! I understand the worries that some people have about the entry of foreign retailers into India. But international experience has shown that the entry of organized retailers who invest in the supply chain of developing economies has always paid off for the local population. When international retailers and wholesalers do come to India, their first job will be to determine which format they will employ. The business and economic models of different formats vary widely. A crucial issue will be to adapt the successful concepts and approaches in other markets to India’s needs.

I think the main elements are a well-defined pricing strategy and a plan that addresses India’s sweeping diversity, especially in the food business. The challenge will be to create assortments that appeal to local communities in a country that is essentially a continent.

Given the very high cost of real estate relative to the price and margin levels, format and location strategies will have to be very different from those used in other markets.

Will the expected retail revolution impact rural retail and how?

Rural India is still very fragmented. In the medium term, I do not see a major change occurring on the rural retailing scene. Rural India will continue to be
serviced by small “mom-and-pop” grocery stores. Some of the initiatives in organized retailing being introduced by some Indian companies are more “semi
urban” than rural.

I would like to add that the advent of modern retailing will have a profoundly positive impact on rural India. The foundation of these strides will be retailers’ organization of the supply chain, and their major investment in an infrastructure that is devoted to collation, storage, grading and packaging of agricultural produce.

These changes will dramatically reduce today’s wastage level in fresh produce by 25 to 40 percent. These losses are the result of a long and fragmented supply chain.

Our experience in other countries and studies in India show that such changes will enable the farmer to get significantly better realization for his crop, and the consumer to enjoy lower prices and better quality. There is another benefit as well: this activity will create a large number of non-farm jobs in rural areas. This is a must if agriculture is to grow in India.

What role can foreign businesses operating in India play in helping to increase agricultural growth and rural incomes which are essential for India’s emergence as a major economic power?

One of the key issues for growth of the agricultural sector is the creation of non-agricultural jobs, especially in rural areas. Foreign businesses can play a very significant role here.

As I said before, foreign retailers will improve the supply chain, reduce wastage and create jobs. But they can do more than that. They will quickly link the Indian farmer to the companies’ global distribution and retail networks. Compared with other nations of the world, India has huge agricultural potential. It has a wide range of agricultural climate zones. It can grow almost anything and can even harvest three crops a year! Right now, though, the Indian farmer does not know what the international market wants, or does not have the ability to offer his produce to the international consumer. Foreign retailers will bridge this gap, and help Indian agriculture diversify and increase incomes.

Other types of foreign businesses, such as food processing and food marketing companies, will also have a significant impact on the agricultural sector.

One of the key issues facing the government is to remove all legal bottlenecks. This need applies in particular to the Agricultural Produce Marketing Committee (APMC) Act. This more than 40-year-old state-level law regulates that wholesale with agricultural products can only be done at “designated market yards” and seriously hampers any business - foreign or domestic - from investing in the agricultural sector. The government should also focus on creating a basic infrastructure like roads in rural areas.

Artikel: Het belang van goede wetgeving

(DWT 19/11/2005) Paramaribo - Beleggen is risico nemen. Zoals wij in deze rubriek eerder hebben beschreven, kan dit risico door vakkundige vermogensbeheerders worden beperkt. Dit is echter niet de enige bescherming die de belegger doorgaans geniet. Centrale Banken reguleren in veel landen de financiële sector en zien toe dat de instituten die onder hun toezicht staan de beleggers niet duperen of anderszins benadelen. Dit is ook het geval in Suriname, maar in deze mondiale markt is dit misschien niet voldoende.

In de afgelopen jaren is er veel veranderd in Suriname. De omschakeling van gulden naar dollar en het beteugelen van de hyperinflatie heeft er voor gezorgd dat er meer vertrouwen is in de Surinaamse economie en dat er weer wordt gedacht aan sparen voor de toekomst. Ook is het aanbod voor de gemiddelde spaarder en belegger toegenomen. Echter, de wetgeving en het daaraan verbonden toezicht is wellicht onvoldoende aangepast aan de nieuwe omstandigheden.

In de ontwikkelde economieën wordt doorgaans door verschillende instellingen toezicht uitgeoefend. De Centrale Bank controleert de financiële instellingen op operationeel niveau, terwijl een aparte toezichthouder de beurs en beleggingsproducten in de gaten houdt. Voorbeelden hiervan zijn het Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) en het Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Als er in Nederland een bank een beleggingsproduct op de markt wil brengen of een buitenlandse instelling haar producten lokaal wil aanbieden, dan moet eerst goedkeuring gegeven worden door de AFM. Ook aan de informatie die instellingen moeten geven over hun producten is aan regels gebonden. Zo moet een potentiële belegger duidelijk op de hoogte gebracht moeten worden van de verwachtingen en risico’s van de belegging, maar ook van de kostenstructuur en de verdiensten van de aanbieder.

In een relatief klein land als Suriname kan de Centrale Bank voorlopig nog goed toezicht houden, ook op het gebied van beleggingen en de beurs. Niettemin kan een onafhankelijke toezichthouder, eventueel in Caricom verband, veel bijdragen aan het vertrouwen in de financiële sector en de toekomstige groei van de economie.

Wetgeving is namelijk niet alleen van belang voor de bescherming van de belegger, ook de financiële sector en de economie als geheel heeft profijt van een strenge doch transparante wetgeving die strikt wordt nageleefd. Het voordeel van goede wetgeving is duidelijk als men kijkt naar de eilanden van de Cariben.

Veel van de eilanden die een bloeiende financiële sector hebben, zoals de Bahamas en de Britse Maagdeneilanden, hebben een veel kleinere bevolking dan Suriname en missen ook de natuurlijke rijkdommen waar Suriname mee gezegend is. Niettemin genieten deze kleine economieën het vertrouwen van internationale beleggers en spaarders en ligt de gemiddelde welvaart stukken hoger. Zo staan de Kaaiman Eilanden, een land met nog geen 10% van de Surinaamse bevolking, nummer vijf op de lijst van landen met de meeste deposito’s. De 600 banken en trustkantoren die de eilanden rijk zijn, waaronder 44 van de top 50 banken, hebben ruim US$500 miljard van cliënten op de rekeningen staan.

Het succes van deze eilanden is niet alleen vanwege het toezicht dat aan de hoogste internationale normen voldoet. Zij hebben ook hun wetgeving zo aangepast dat zij kunnen functioneren als internationale offshore haven, ookwel belastingparadijs genoemd. In de wet is vast gelegd dat spaarders en beleggers volledige privacy genieten, waardoor hun gegevens niet worden doorgespeeld aan de belastingdienst, en dat zij niet belast worden. Dit, gekoppeld met het algemene vertrouwen in de rechtspraak en overheid, heeft er toe geleid dat ogenschijnlijke eenvoudige tropische eilanden hebben kunnen uitgroeien tot ’s werelds grootste financiële markten.

Ook Suriname zou de stap naar volwaardig financieel centrum kunnen maken. Wij kunnen leren van de fouten die al door anderen zijn gemaakt en de goede zaken overnemen. Het opstellen van wetgeving hoeft ook niet lastig te zijn. Doordat de Surinaamse rechtspraak haar basis heeft in het Nederlandse zou Suriname eenvoudig veel van de wetgeving van de Nederlandse Antillen kunnen overnemen met lichte aanpassingen voor de Surinaamse omstandigheden. Curaçao is al meer dan 50 jaar succesvol als belastingparadijs en heeft een uitstekende wetgeving. Er is geen reden waarom Suriname daar niet van kan profiteren en een hoogwaardige financiële sector kan opzetten!

© Drs. Benjamin R.H. Bremmer, InCar Trust (bremmer@incartrust.com)
InCar Trust is het aanspreekpunt voor Sares Invest in Suriname en het Caribische gebied

News: India's Property Market Booms

(FR 20/03/2006) London - India's property markets are booming, driven by a rapidly expanding economy and a growing middle class.

Thirty-five-year-old software engineer Ranjana Kumar took a bank loan last year to buy a 139 square meter apartment in Gurgaon, on the outskirts of Delhi, for $100,000. She is happy with her investment, the price of the apartment is up 50 percent.

Despite a dizzying rise in real estate prices, India's growing middle class is continuing to snap up new homes, and the average age of a homeowner is down, from 45 a decade ago to 32 today.

K.G. Krishnamurthy, managing director of the HDFC property fund, says higher pay packages and easier housing loans are fueling the demand.

"You spend five years' salary and you can own a home today, whereas 17 years back you need to have 22 years' salary to own a home... Affordability has gone up, there are tax benefits, incentives given by the government, interest rates from housing finance institutions have reduced," he explained.

The real estate boom is not confined to residential property. In the financial hub of Bombay, prime commercial plots on which defunct textile mills once stood have sold in recent months for prices that have amazed even seasoned property developers. For example, a two-hectare plot of land was snapped up for more than $100 million.

Much of the construction boom is centered in the technology centers of Bangalore, Bombay, Hyderabad, Chennai and Gurgaon.

Mr. Krishnamurthy says it is estimated that India's booming information technology companies will require nearly 6.5 million square meters of space in the next five years, and their employees will need a range of services.

"In the last three years, the real estate industry is on an IT trail, because there is a huge demand for space from the software industry, and the call-center operators...There is also going to be a demand for housing, demand for retail space, followed by health care, followed by the hospitality industry," added Mr. Krishnamurthy.

Demand for retail space has already increased. Three years ago, India had just three shopping malls. Over the next three years, investors are planning 250 glitzy new centers that will include entertainment complexes and multiplex cinemas.

In February this year, India eased restrictions on direct investment in the property market, allowing foreign companies to establish subsidiaries or joint ventures to develop property. Since then, at least half a dozen foreign builders have launched construction projects.

But much of India's real estate market remains disorganized, and consultants say rent control laws and other regulations may hamper growth. Some developers are also warning that property prices are due for a correction.

News: Pakistan's Faiza Samee starts India retail

(Despardes 06/11/2005) New Delhi - In a historic fashion, business and diplomatic move, Faiza Samee, the Pakistani designer who once dressed former prime minister Benazir Bhutto for her wedding, has begun retailing in Delhi, the first ever for a Pakistani designer in India.

Samee, who will be selling at the Carma fashion boutique in Mehrauli, has even made saris for the first time in her more than two-decade fashion career, especially for the India launch.

"This is a dream come true," Samee told IANS in an interview. "People have been telling for 10 years to sell in India. But there were too many complications and I wanted everything to be just right.

"But now everything has cleared and here I am."

In the past, governmental bickering between the countries, that from time-to-time has frozen all links, obstructed Samee, like hundreds of business people on both sides, from doing business across the border.

Now Samee is finally free to sell her gorgeous lehenga-cholis, ghararas, salwar kameezs and capris in Delhi. "I wanted to come to Delhi because I believe Indians and Pakistanis identify with each others' clothes - essentially it's the same thing.

"Look at my work, so much of the embroidery originally comes from Gujarat and northern India."

Samee believes this could be the beginning of the emergence of a powerful sub-continental lobby in fashion. "I firmly believe that if India and Pakistan were to present a common front in fashion, no one can beat us.

"We have the world's greatest heritage of textile and fashion. The West is afraid of us. That's why it doesn't allow us to come up in a big way in the international scene."

Her comments have particular relevance as they come barely a month before the textile quotas end in December. India's $2 billion fashion business, tiny compared to the country's overall $15 billion textile industry, is predicted to be a major gainer when the quotas end.

According to the consulting firm McKinsey, India would be one of the biggest winners from the dismantling of the quotas and is expected to push its share from four percent to 6.5 percent by 2008 in the $248 billion global market.

Some reports suggest that in the US, India's market share would leap from the current four percent to about 15 percent and in the European Union, from five percent to nine percent.

What this share could be, if coupled with Pakistan's very strong textile industry, is anybody's guess.

Till then, Samee's next step would be to take Indian prêt to Pakistan. "A lot of people there already wear Indian prêt. There's a huge demand," said Samee.

But this would come only when some governmental restrictions are removed. "I'm going to work on it and hopefully soon there'll be Indian prêt in Pakistan," said Samee, who was commissioned by the Victoria and Albert Museum and the Royal Museum of Scotland to showcase her work.

"And one day, we'll have a fashion week together."

Artikel: Professionele hulp bij beleggen

(DWT 05/11/2005) Paramaribo - In het afgelopen jaar heeft de interesse voor beleggingen in Suriname een hoge vlucht genomen. Verschillende partijen, zowel lokaal als internationaal, bieden de Surinaamse belegger mogelijkheden aan om hun vermogen middels investeringen te doen groeien.

Ondanks het toenemende aanbod en steeds beter wordende voorlichting blijft goed beleggen zeer moeilijk. Om een juiste inschatting te maken van zowel rendement als risico is het noodzakelijk om veel informatie tot zich te nemen en veel onderzoek te doen naar de beoogde belegging. Voor de meeste onder ons, zowel de particuliere als institutionele beleggers, kost dit of te veel moeite of is het niet mogelijk om gedegen onderzoek te doen omdat men voldoende kennis mist danwel geen toegang heeft tot de juiste bronnen. Professionele hulp biedt hierbij uitkomst en zekerheid.

Bij het in de arm nemen van een professionele vermogensbeheerder dient men voorzichtig te werk te gaan om een solide partner te vinden. InCar Trust heeft na gedegen onderzoek haar partner gevonden in Sares Invest. Deze van oorsprong Oostenrijkse vermogenbeheerder, met kantoren in Wenen, Zurich en Amsterdam, biedt sinds 1996 haar diensten aan en beheert al ruim 1 miljard euro voor cliënten wereldwijd. De vermogensbeheerders van Sares Invest hebben veelal een achtergrond bij bekende zakenbanken. Zo is oprichter Michael Sares voormalig Merrill Lynch Country Manager voor Duitsland en Oostenrijk en was Amsterdamse directeur Iep Owel First Vice-President bij dezelfde Amerikaanse zakenbank.

Naast de achtergrond van de vermogensbeheerders zelf behoeft hun beleggingsstrategie ook nader onderzoek. Sares Invest werkt vanuit risicomanagement en beoogt men het opstellen van een schokbestendige portefeuille voor de belegger. Sares Invest belegt het vermogen van hun relaties niet in individuele aandelen, alleen in fondsen. Deze strategie wordt gehanteerd omdat het beleggen in fondsen minder risico’s en bewegelijkheid met zich meebrengt. De vermogensbeheerders selecteren uit de meer dan 200.000 beleggingsfondsen die wereldwijd worden aangeboden alleen die fondsen die in de afgelopen één, drie en vijf jaar een positief rendement hebben laten zien. Een negatief resultaat in een van deze periodes betekent dat het fonds niet meer wordt opgenomen in de portefeuille. Kort gezegd gebruikt Sares Invest alleen fondsen die minimaal de afgelopen vijf jaar elk jaar een winst hebben laten zien. Een van de fondsen heeft zelfs sinds 1992 slechts drie negatieve maanden (!) laten zien.

Het alleen selecteren van goed presterende fondsen is echter niet genoeg om een solide portefeuille samen te stellen. Als de opgenomen fondsen op hetzelfde moment stijgen zal de belegger niet klagen, maar mocht er door een onverwachte gebeurtenis als 11 september plotseling de markt in een neerwaartse spiraal terecht komen, dan zal een belegger zijn vermogen niet in rook willen zien opgaan. Om dit te voorkomen selecteren de vermogensbeheerders van Sares Invest, aan de hand van het risicoprofiel en de verwachtingen van de cliënt, de fondsen in een portefeuille zo dat zij onderling zo min mogelijk correlatie met elkaar hebben. Eenvoudig gezegd betekent dit dat als het ene fonds mocht dalen dat er anderen zijn die dit compenseren met stijgingen. Het gevolg van deze selectie is een schokbestendige portefeuille die in zowel een opgaande als neergaande markt een positief resultaat oplevert en men behoedt voor de negatieve effecten van onverwachte gebeurtenissen..

Beleggen is een leerschool en een proces van winnen en verliezen. Door educatie kunnen beleggers hun kennis vergroten waardoor zij betere keuzes kunnen maken. Sares Invest vindt het verstrekken van informatie aan particuliere en institutionele beleggers, zowel cliënt als geïnteresseerde niet-cliënt, van groot belang. Sares Invest zal daarom op 15 november a.s. een seminar organiseren in Torarica. In dit seminar zullen de Amsterdamse directeuren Iep Owel en Robin Bonnerjee presentaties geven over onder andere de asset allocatie van succesvolle particuliere investeerders als Warren Buffer en instituten als Yale en Harvard. Ook zal meer inzicht gegeven worden in de beleggingsstrategie van Sares Invest en krijgt u de gelegenheid uw eigen ideeën te toetsen bij experts.

Het seminar is vrij toegankelijk, echter het aantal plaatsen is beperkt. U kunt zich aanmelden via onderstaand emailadres of direct bij InCar Trust (T: 420024, F: 424233).

© Drs. Benjamin R.H. Bremmer, InCar Trust (bremmer@incartrust.com)
InCar Trust is het aanspreekpunt voor Sares Invest in Suriname en het Caribische gebied