Artikel: Kosten, wat doen ze ertoe? Deel 2

(DWT 16/07/2005) Paramaribo - Veel mensen letten op zakelijke kosten. Thuis letten wij ook op de kleintjes. Gek genoeg heeft men vaak geen flauw idee wat men betaalt in de financiële wereld. Alsof dat van geen belang is.

In mijn betoog van 2 juli gaf ik aan dat de gemiddelde vermogensbeheerder/bank gemiddeld 30% van uw rendement ontvangt. Vandaag wil ik bespreken welke invloed de kosten hebben op het risico

Zoals u inmiddels hebt begrepen, is het belangrijkste aspect van beleggen spreiding. Als wij spreiden over de verschillende beleggingsklassen, de verschillende waardetitels per beleggingsklasse en in verschillende waardetitels per regio per beleggingsklasse, dan brengen wij optimale spreiding en daarmee risicomijding aan in de portefeuille.

Als wij voor het gemak alleen kijken naar de Aandelen en Obligaties beleggingsklassen dan zien wij het volgende verschijnsel:

1) Aandelen (100%) Obligaties (0%) Gemiddelde Opbrengst (12,5%) Risico (17%)
2) Aandelen (90%) Obligaties (10%) Gemiddelde Opbrengst (12,4%) Risico (16%)
3) Aandelen (75%) Obligaties (25%) Gemiddelde Opbrengst (11,5%) Risico (14%)
4) Aandelen (50%) Obligaties (50%) Gemiddelde Opbrengst (11,0%) Risico (12%)
5) Aandelen (25%) Obligaties (75%) Gemiddelde Opbrengst (10,0%) Risico (11%)
6) Aandelen (10%) Obligaties (90%) Gemiddelde Opbrengst (9,5%) Risico (11%)
7) Aandelen (0%) Obligaties (100%) Gemiddelde Opbrengst (9,0%) Risico (12%)

(data: CSFB en Ibbotson Associates)

U moet deze tabel als volgt lezen: met een portefeuille van 90% aandelen en 10% obligaties maakt u een gemiddeld rendement (lees: winst) van 12% per jaar met een risico van 16%.

Wat valt op: als u kiest voor een van beide extremen (100% aandelen of 100% obligaties) dan is de verhouding risico/rendement negatiever dan wanneer u ook iets van een andere beleggingsklasse in uw portefeuille opneemt. De conclusie is dus hoe risicowelwillend of risicomijdend u ook bent, het opnemen van alle beleggingsklassen komt uw risico/rendement afweging ten goede.

Terug naar het betoog van vandaag. Waarom maakt het wel degelijk uit wat u moet betalen voor de dienstverlening van uw bank of vermogensbeheerder?

In scenario drie (betoog 2 juli 2005) spraken we van 2,0% aankoopkosten (wisseling elke drie jaar) en een Total Expense Ratio van 1,71. Bij benadering dus een jaarlijkse kostenpost van ongeveer 2,5%. Dit betekent dat u minimaal 2,5% per jaar aan rendement moet verdienen om aan alle kosten te kunnen voldoen. Ter verduidelijking, u heeft dan nog NIETS verdiend.

Wij maken de volgende aanname: u bent 50 jaren jong, uw kinderen zijn bijna het huis uit. Uw financiële verplichtingen zullen niet veel meer stijgen, uw kinderen zijn immers afgestudeerd en zelfvoorzienend. U hebt nog 10 tot 15 jaar in het werkproces te gaan. U wilt ongeveer 10% rendement verdienen om geldontwaarding tegen te gaan en daadwerkelijk ook iets te verdienen aan u zuurverdiende tegoeden. U bent gematigd risico aversief, kortom u belegt conform portefeuille model 5. Uw portefeuille bestaat uit 25% aandelen en 75% obligaties. Het gemiddelde rendement dat u mag verwachten is ongeveer 10% op jaar basis met een risico van 11%. Mooi denkt u, ik zit gebakken.

Mooi niet! U krijgt immers niet de 10% maar 10% minus 2,5% is 7,5% dat is ruim 25% minder dan verwacht.

Willen wij toch die 10% verdienen dan moeten wij dus iets veranderen aan onze portefeuille. Wij moeten om een hoger rendement te maken meer risico nemen. Om ons rendement te verhogen met 2,5% moeten wij ons risico verhogen met 6%. Met andere woorden: om ons rendement met 25% te doen stijgen, moeten wij ons risico 55% doen stijgen.

U voelt al wel aan het niet helemaal eerlijk is. De markten gaan niet alleen maar omhoog en in periodes dat de markten dalen, incasseren de banken en vermogensbeheerders nog altijd hun 2,5% per jaar. U loopt het risico en zij profiteren. Hoge kosten verhogen uw risico!!

Een goede vermogensbeheerder zal transparant zijn als het gaat om kosten en voor u de kosten beperkt willen houden. Want uiteindelijk bepaalt het resultaat onder de streep of u tevreden bent. Vraag uw vermogensbeheerder wat uw kosten zijn. Weet dat u onderhandelingsruimte hebt! Veel succes!

Heeft u vragen, of heeft u onderwerpen die u door ons besproken wilt hebben, mail ons.

© Drs Robin Bonnerjee, Sares Invest (saresinvest@incartrust.com)
InCar Trust is het aanspreekpunt voor Sares Invest in Suriname en het Caribische gebied